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如何從財務報表分析15個指標?有效運用基本面找投資標的選出績優股票,達人經驗彙整SOP初學者也可以學會!

公司的財務報表怎麼看？用基本面怎麼分析股票好與壞？重要的指標有哪些？如何判斷績優股？

績優股是自己選還是聽財經節目老師推薦，或是新聞消息得知？還是聽朋友介紹？

我們要徹底搞懂之後打造出一套可以賺錢的投資股票選出績優股標的系統！

在這之前，請先痛定思痛，徹底覺悟反省和認錯，如果有一個可能賺更多錢的方法但是卻不願意學習，

其實真的不用再往下閱讀了，請自己繼續作夢就好，畢竟夢裡什麼都有，

但現實社會是真實的是殘酷的，

你我都曾經只是一位學生，偏偏在學期間沒有學習投資理財相關知識，連"股票"二字都沒聽過?

然後進入社會成為上班族，完全沒有上班薪資以外的收入，領著不被銀行認可的低於年薪門檻80萬的收入，

如果你是一位股市新手，在嘗試投資的初期懵懵懂懂，知識、經驗各方面投資相關的能力都還不足，投資股票往往勝率偏低

沒有穩定的獲利就算了，甚至還像我一樣不幸遭遇到龐氏騙局，被詐騙多年的積蓄13萬美金，一切歸零，

總之，我們該如何翻轉人生，我們可以自己決定，透過正確的方式，往對的方向，有策略、有目標，不斷學習，不斷嘗試，不斷反省，不斷修正，不斷努力，

對...不要間斷，一直努力、竭盡所能，全力以赴，在這場零和遊戲中，我們不用是第一名，只要是常勝軍就可以了吧?!

如果我們自己有一套能夠賺錢的投資邏輯，能夠賺錢的投資方法，能夠賺錢的投資策略，能夠賺錢的投資系統，

只要小心重複的操作它，修正它，勢必能夠有所收穫，希望真的可以...

我們常聽到的4種分析股票的法，消息面、籌碼面、技術面、基本面，以下就先從基本面開始，基本面也是選股的核心基礎喔！

想要判斷一檔股票的基本面，簡單說就是要了解這間公司的3項什麼，分別是：

1. 做什麼？包含這一間公司的

    資本額(也就是股本)：可以換算成一間公司有多少股數，當股數愈多也就是股本愈大，流通的股票數量也就多，在交易市場上比較容易買到或賣掉。

    產業類別：

    成立時間：

    董事長：

    經營項目：

    營收比重：

2. 賺什麼？

3. 算什麼？

一、相對穩當的股票基本面分析，先從了解公司營運相關的各項數據開始

分析總體經濟、產業消息及個別公司營運相關的各項數據

1. 總體經濟：各國經濟數據(GDP、CPI、PMI、失業率、貿易順逆差等等)

2. 產業數據：上中下游的出貨數成長、潛在市場規模、庫存和交期、新技術和趨勢

3. 公司營運相關各項數據：產品售價、銷貨數量、原料成本、營運成本、利息支出、負債比率、營運資金需求、盈虧平衡點、現金流、利潤率等

為什麼投資股票建議用基本面分析比較穩當？

德國股神-科斯托蘭尼曾經說過：「狗與主人」的故事，意思是指：股市和經濟的關係就像狗與主人，主人走路時狗會在身邊跑來跑去，狗有的時候會跑得比較遠(股價偏離基本面)，但狗遲早會回到主人的身邊(股價回歸基本面)。「股價終究會回到基本面，也就是說股價長期永遠是跟基本面呈現高度正相關的關係」

所以一檔股票到底可以漲到多高？籌碼面和技術面能讓你看出主力在進/出貨，但要能知道股票未來的價值，基本面會是最好的估值方式！

二、三大財務報表 - 基本面的前哨站

1. 損益表 （Income Statement）：可直觀公司賺不賺錢的報表，揭露公司於一年或一季內發生的營收、成本、費用、損失，以及最終獲利之金額。損益表的計算簡單來說：就是企業的營收，扣掉成本與支出之後，看最終獲得利潤或是虧損。損益表的其中四項組成：

(a) 營收 (Revenues)：透過銷售商品或提供服務所獲得的營業收入。

(b) 營業成本 (Cost of Goods Sold)：商品或服務的直接成本，即製造這些商品或服務而直接投入的原物料與勞動力成本。

(c) 營業費用 (Expenses)：包括管理、行銷費用等間接成本。

(d)淨利/淨損 (Profit or loss)：將營收減去商品成本、營業費用後，就是最後公司淨利或淨損的金額。

2. 資產負債表 （Balance Sheet）：公司的資產與負債有哪些，可從資產負債表中的某些項目 (例如公司擁有的現金或長期負債的金額)，來判斷公司是否具備長期的競爭優勢，以及抗風險能力。資產負債表是由「資產、負債及股東權益」3 大部分所組成，主要記載公司「當期」所擁有的所有資產 (Asset)、負債 (Liability) 與股東權益 (Equity)，最終推導出「會計恆等式」：資產 = 負債 + 股東權益。

(a) 資產：指的是企業資金運用的狀況，資產端項目包括有現金、存貨、機器設備、土地廠房。

    資產=流動資產+非流動資產

    流動資產 ：包含現金與約當現金 (Cash and Cash Equivalents)、應收帳款 (Accounts Receivable)、存貨 (Inventory)。

    非流動資產：包含不動產廠房設備 (Property, Plant and Equipment)、無形資產 (Intangible Assets)。

(b) 負債：指的是企業的資金來源，包括對外舉債、股東籌資。

    流動負債 ：短期借款 (Short-term debt)、應付帳款 (Accounts Payable)、預收帳款 (Accounts Received in Advance)。

(c) 股東權益：包括股本 (Capital) 、資本公積 (Additional Paid In Capital) 、保留盈餘 (Retained earnings) 、股東籌資等。

    股本 (Capital) ：股本指的是企業透過發行股票所募得的資金，意即是投資人用現金買到的「權益」，而在會計上，則是利用股票的「發行股數」乘以「票面金額」計算而得。 股本會影響到的，即是股票市場最為關注的「每股盈餘 (EPS)」，因為當股本越大時，每一股所分到的 EPS 就越少，所以 EPS 就會隨之降低，所以企業通常不會讓股本無限制膨脹，因為這樣雖然可以使資金變多，但同時也會使得 EPS 越來越難維持在高檔。

    資本公積 (Additional Paid In Capital) ：在籌資階段時，資本公積是來自於「股票發行價格高於面額的部分」，由於這部分的超額並不是真的公司賺取而得，故在會計上不能認列為一般的「營收」，因此需列入「資本公積」的股東權益項目。 公司實際運行時，資本公積的來源還會有很多種，例如資產重估價增值、處分固定資產利得等，而由於資本公積也是股東權益的一部份，故企業管理層可以用這個會計項目之金額，決定配發股利、辦理增資、彌補虧損等等目的。

    保留盈餘 (Retained earnings) ：保留盈餘指的是公司有盈餘時，沒有以股利方式發出去給股東，而是保留下來成為公司帳上的盈餘。 如果每年都持續有沒有發放出去的股利，則會累積進「未分配盈餘」項目中，再加上「法定盈餘公積」，就可以得到「保留盈餘」的數字，保留盈餘可以作為未來發給股東股利的資金來源，也可以作為公司未來其他再投資用途。

值得注意的是，資產負債表在編制原則上，與損益表相同皆是採用應計原則，應計原則指的是，只要有合約或有銷售行為，即使應收帳款尚未入帳，但也應該計入資產負債表之中。 因此雖然尚未收到客戶款項、或是尚未給付予供應商貨款，款項仍應分別計入資產負債表的應付帳款和應收帳款之中，資產負債表的兩邊會是平衡的，意即公司的資產 = 負債 + 股東權益。

3. 現金流量表 （Cash Flow Statement）：公司資金使用狀況、資金流向 （流出&流入），現金流量表 (英文：Statement of Cash Flows、Cash Flow Statement)，是記錄企業在「一段特定時間」(通常為一季或一年) 內，所有現金流 入、流出的狀況，統計各種不同性質的現金流，最後彙編製成「現金流量表」。

    營運現金流 (Operating Cash Flow)：營業現金流 (英文：Operating Cash Flow, OFC) 指的是與營業相關的現金流動，是因為生產、銷售等活動產生的現金流，計算公式 = 稅後淨利 + 與現金無關的損益科目 (如折舊、投資收益) + 營運資金 (如應收帳款、存貨)。 營業現金流絕大多數時候都是正值，且數字不應該與淨利相差太大。 營業現金流為正值，代表公司營運有持續流入現金；營業現金流為負值，代表公司營運的現金是持續流出的狀態，一般只發生在初創期企業或特殊時期大幅虧損，一旦出現一定要小心評估。 這個指標可以看出企業目前是否有在盈利。

    投資現金流 (Cash Flow from Investing)：投資現金流 (英文：Cash Flow from Investing) 指的是與投資相關的現金流動，例如土地買賣、購入廠房機械設備、購買其他企業股權。 投資現金流為正值，代表公司靠變賣資產 (土地、金融資產) 在賺錢，但這種現金流入大多只是一次性收入。 投資現金流為負值屬於正常狀況，絕大多數時間裡，企業的投資現金流會是負值，這代表公司擴大經營投資廠房設備。 這個指標可以看出企業的資本收入/支出情況。

    融資現金流 (Cash Flows From Financing)：融資現金流 (英文：Cash Flows From Financing) 主要是與籌資有關的現金流動，例如股東募款、銀行借款等。 融資現金流為正值，代表公司向銀行或股東借錢。 融資現金流為負值，代表公司還錢給銀行償還債務、支付利息，把錢還給股東發放現金股利，或者減資、回購股票等。 這個指標可以看出企業的籌資情況。

    自由現金流 (Free Cash Flow) = 營運現金流 + 投資現金流。

內容看到這邊可以先緩一下，把上方的基本名詞解釋釐清之後，再接著往下看，可以從財務報表分析基本面的15個指標！

三、從財務報表中用來分析基本面的15個指標數據

1. Revenue總營收：公司所有的收入費用，公司尚未扣除任何費用的總收入。

2. Gross Margin % 毛利率 %：毛利率＝（總營收-營業成本）÷ 總營收，代表產品的成本與總收入的關係。（一項產品扣掉直接成本，可從售價獲利幾%）。

3. Operating Income 營業利潤：營業利潤＝總營收－營業成本－營業費用，公司透過商業活動所獲得的收入，通常是提供產品及服務而來。

4. Operating Margin % 營業利率 %：營業利率＝營業利潤 ÷ 總營收，營業利率則是營業利潤與總營收的關係。（一項產品扣掉所有成本，可從售價獲利幾%）。

5. Net Income 淨收入：淨收入＝損益表中的稅後淨利，是評估公司獲利能力的關鍵。

6. Earnings Per Share 每股盈餘（EPS）：EPS＝淨收入（Net Income）÷ 普通股數，是公司的獲利指標，而通常EPS與股價也會有非常大的關連性。

7. Dividends股息：公司發給股東的現金，類似放銀行定存，所領到利息的概念。

8. Payout Ratio % 股息發放率：股息發放率＝當年現金股利÷ EPS × 100%，公司拿了多少比例所賺到的錢來配給股東當作股息（現金股利）。

9. Book Value Per Share 每股淨資產：BVPS＝（總資產－總負債）÷ 普通股數，企業把所有資產變現，並償還債務後所剩餘的部份。

10. Operating Cash Flow 營運現金流：公司透過「本業營運實際總流入的現金」，公司生產營運所帶來的現金流入和流出的數值，包括所有折舊與攤提。

11. Cap Spending 資本支出：泛指投放在資產上的資金，購入未來可替公司增加經濟效益的固定資產。如廠房、機器設備等。

12. Free Cash Flow 自由現金流：自由現金流＝營業現金流－資本支出，是公司可自由運用的現金流，衡量公司手上持有現金的狀況。

13. Return on Equity % 股東權益報酬率 %：ROE＝淨收入 ÷ 股東權益，公司利用資產淨值產生利益的能力，也就是公司替股東賺錢的能力。

14. Interest Coverage 利息保障倍數：利息保障倍數＝淨收入 ÷ 利息費用，衡量一間公司支付負債利息的能力，如果數值愈高就代表企業還錢的能力越好。

15. Net Margin % 淨利率%：淨利率%＝淨收入 ÷ 總營收，公司從總營收中計算淨收入的比例。